Coherent Risk Measure

Definition 定义

“Coherent risk measure（相合/一致性风险度量）”是金融风险管理中的一种风险度量方法，指满足四条“相合性”公理的风险指标：单调性（更坏的损失→更高风险）、次可加性（分散化不应增加风险）、正齐次性（规模放大风险同比例放大）、平移不变性（加入确定现金会等量降低风险）。它常用于评估投资组合或金融机构的整体风险，比某些不满足分散化原则的度量更符合直觉。

Pronunciation 发音（IPA）

/koʊˈhɪrənt rɪsk ˈmɛʒər/

Examples 例句

A coherent risk measure rewards diversification.
相合风险度量会“奖励”分散化（分散投资通常降低风险）。

Expected shortfall is widely used because it is a coherent risk measure under standard assumptions, unlike value at risk.
在常见假设下，期望短缺（Expected Shortfall）因满足相合风险度量的公理而被广泛采用，而风险价值（Value at Risk）则不一定满足。

Etymology 词源

coherent 源自拉丁语 cohaerēre，意为“黏在一起、连贯一致”，在数学与经济金融语境中引申为“满足一组一致的规则/公理”。risk measure 是“风险 + 度量”的组合。该术语在风险度量理论中用来强调：这种风险指标在逻辑上与分散化、规模变化、确定性现金调整等基本原则“保持一致”。

Related Words 相关词

• Risk Measure
• Value At Risk
• Expected Shortfall
• Convex Risk Measure
• Subadditivity
• Monotonicity
• Translation Invariance
• Positive Homogeneity
• Diversification

Notable Works 文献与著名出处

• Artzner, Delbaen, Eber & Heath（1999）, “Coherent Measures of Risk” —— 提出并系统化“coherent risk measure”的经典论文。
• McNeil, Frey & Embrechts, Quantitative Risk Management —— 以教材方式讲解相合风险度量及其与 VaR/ES 的关系。
• Risk Measures for the 21st Century（编辑：Giorgio Szegö）—— 收录多篇围绕相合/凸风险度量的研究与综述。